中国人民银行行长戴相龙在"中国发展高层论坛"2002年年会上发表演讲时强调:融资结构不合理和商业银行改革滞后使我国稳健的货币政策的作用得不到充分发挥,因此,必须发展资本市场,尽快扩大直接融资比例,同时加快商业银行改革,建立贷款营销的激励和约束机制。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　融资结构不合理主要是指,在全部融资额中银行贷款所占的比重过高,约占81％以上。直接融资主要是指以股票和债券形式的融资,至1998年全球证券资产第一次超过了银行信贷资产,可称为融资证券化。融资证券化是近20年来全球融资市场发展的一大趋势,是市场经济发展的必然结果。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　我国融资证券化发展现状y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　1981年我国恢复发行国库券,标志着证券市场的重新启动,同时也标志着我国开始采用证券融资方式。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　从我国证券融资的形式上看,股票形式发展较快,截至2000年底的10年来,共筹集资金9443.2亿元,总市值达48091亿元,股票市值占国内生产总值的比重为53.79％,已经超过了亚洲新兴资本主义国家目前的水平。债券形式相对于股票形式是起步早,发展慢,截至1999年底债券发行余额约13402亿元,其中银行持有的债券为6354.6亿元,占债券总额的47.4％。证券投资基金及信贷资产证券化等形式只是刚刚起步,截至2000年底证券投资基金总规模仅560亿元左右,而截至1998年底全世界基金规模已达30万亿美元,我国仅占万分之二多一点。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　从银行资产结构看,目前我国商业银行资产结构是信贷资产占74.53％,有价证券及投资占14.74％,金银外汇占款占10.73％,信贷资产仍占绝对比重。发展最快的股票融资占银行信贷资产的比重也只有6.29％,非银行持有的债券占银行资产的6.3％。从银行资产结构及股票融资和非银行持有的债券占银行资产的比重中可以看出,社会融资的主渠道仍然是银行信贷。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　从政策上看,对金融业实行的是严格分业管理,商业银行只能办理发行金融债券及代理和买卖政府债券业务,不能购买股票和企业债券等。保险基金等进入融资市场限制很严,保险基金只有10％的资金可以进入融资市场买卖股票和债券。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　从投融资主体上看,还很不合理,目前投资主体主要是个人,机构投资者、保险基金和银行等,有的刚刚介入,有的要涉足证券市场限制很严。融资主体主要是政府和部分企业,银行融资基本上没有通过证券市场,截止2000年底,银行发行金融债券只有30.19亿元,仅占银行信贷资产的0.035％,占各项存款的0.024％。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　从收入结构上看,我国银行业净收入的主要来源是利差收入。据对天津市国有商业银行的统计,1997年利差收入占净收入的比重为82.13％,债券和投资收入占净收入的比重为12.21％,中间业务收入占净收入的比重为5.66％,人均其他收入不到3.1万元。从天津市的外资银行看,1997年非利差收入占到全部收入的34.3％,比我市四家国有商业银行的这一比例高出近一倍。而外资银行人均其他收入是311.3万元,是四家商业银行的100倍还多。国外银行业务利差收入占净收入的比重目前不到50％,另50％多主要是证券与投资收入及中间业务收入。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　从需求上看,确实存在着较大的发展空间。我国2000年底储蓄余额是7.37万亿元,储蓄占国民生产总值的比重为76.85％。亚洲属于高储蓄国家,一般都在30％左右,例如1997年香港地区是31％、印尼是31％、韩国是34％,马来西亚44％、菲律宾16％、新加坡51％、泰国35％、巴基斯坦14％、印度22％、日本30％。欧美国家一般都在20％左右,例如1997年加拿大21％、法国21％、德国23％、意大利22％、美国16％、阿根廷18％、巴西18％、埃及12％、墨西哥23％、南非17％。储蓄占国民生产总值的比重我国与亚洲国家相比高出一倍多,如果达到亚洲国家的水平,我国银行的储蓄还可以有3.66万亿元到证券市场,所以说发展空间很大。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　加快我国融资证券化对策y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　我国已经加入WTO,面对世界经济全球化和全球金融一体化的形势,以及融资证券化趋势,我们应该认真的面对,采取积极的态度和有效的措施来迎接挑战。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　(一)采取积极稳妥的方针,有序的开展融资证券化工作。积极就是主动的培育融资证券化市场,引导资产向证券化方面发展。稳妥就是一步一个脚印,尽可能的少走弯路。国际上有现在的融资证券化成功与失败的经验和教训,我们应该组织有关人员认真的总结和分析,将对我国有用的经验吸取过来,为我所用。并认真的研究我国的国情,结合我国的实际提出一套切实可行的措施,积极稳妥的开展融资证券化工作。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　(二)大胆利用市场机制,调整银行的资产结构。发挥市场机制的作用,利用市场调配社会资金的供求,使银行资产结构按照市场规律来调整。现阶段应鼓励效益好的企业发行债券,银行购买企业债券,这种方式使银行与企业通过债券联系在一起,这种联系使银行的资产增加了流动性、简化了手续和管理秩序,同时也使银行的管理成本和投资风险大大降低；积极利用信贷资产证券化的形式调整银行的资产结构。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　(三)银行要转变经营观念,政府要适时鼓励和扶持银行向综合性银行发展。随着融资证券化,银行的利差收入必然相对减少,迫使银行业寻找其他收入来源。从市场经济的发展方向看,银行必将走向综合性经营的发展道路,也就是银行的发展要不断的适应市场经济发展的要求。我国的银行业为适应社会主义市场经济的要求,也必将逐步走向综合性银行经营的发展道路。近几年,银行的经营观念已有了很大的转变,但还有很大的差距,还需要不断的适应社会主义市场经济的要求。银行经营方向的转变必须依法进行,所以制定法规是重要前提。我国的各个综合部门,应适时调整有关政策,不断适应市场经济的客观要求。例如银行的经营范围应逐步扩大、收费项目和标准要相对放开、利率应逐步放开并通过市场来调节。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　(四)有限制的开放和利用国际证券市场。国际金融市场与国内金融市场一样,有沟通资金从盈余单位到赤字单位的职能。就国际意义说,这种金融交易能弥补跨国储蓄与投资的不平衡,并有助于引导储蓄流向最有生产力的投资。我国在发展社会主义市场经济及融资证券化过程中,也要充分利用国际证券市场为我服务,同时也要开放我国的证券市场,吸引境外投资者。但目前这种市场的开放必须是有限制的,而且要逐步的开放。在证券市场开放的过程中,还应注意加强对国际上短期游资可能带来的风险的防范,以确保金融市场的稳定,为我国社会主义市场经济发展服务。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　总之,融资证券化是市场经济发展的一种必然趋势,我国在这方面还有较大发展空间。我们要积极稳妥地推进融资证券化工作,促进我国经济发展。y7Z心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事