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       中央政治局周二召开会议，对当前经济形势进行分析，习近平主持了会议。 8L8心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版
评论 8L8心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版
       我们对会议公报解读如下。 8L8心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版
       本次政治局会议公报的基调仍然强调稳增长和调结构的平衡。对于经济形式的判断，会议指出“上半年主要经济指标处于年度预期目标的合理区间”，反映出领导层对整体经济形势仍然较为乐观。对于政策，会议提出当前要“坚持统筹稳增长、调结构、促改革，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底，努力实现三者有机统一”。对下半年的政策方向，会议延续了一季度后政治局会议“稳中求进、坚持以提高经济发展质量和效益为中心”的提法，强调“坚持宏观经济政策连续性、稳定性，提高针对性、协调性”。政策当局强调宏观政策要稳，意味着，除非经济增长大幅下滑，政府不会推出较大的经济刺激政策。 8L8心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版
下半年的宏观政策总体上将延续年初确定的“宽财政、稳货币”的思路。由于“没有更多条件实行宽松货币政策”(李克强广西讲话)，货币政策将维持中性，通过降准降息进行全面放松的可能性较小。虽然财政收入上半年不及预期，完成全年预算的压力较大，但下半年“宽财政”的思路将得到坚持。8月1日起免征部分小微企业增值税和营业税，明确显示了财政政策将坚持宽松方向。通过盘活财政存量，今年影响总需求的实际有效的财政赤字可能超过年度预算的1.2万亿元，体现财政工具的逆周期操作。 8L8心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版
        宏观政策将会在维持连续性和稳定性的同时，体现一定程度的“定向宽松”。相较一季度，本次会议公告加入了“根据经济形势变化，适时适度进行预调和微调，稳中有为”的新说法。从近期出台的一系列政策来看，“稳增长”在下半年经济工作中的地位有所提升。在控制金融风险和促进结构转型的同时，政府可能陆续启动一些符合调结构方向的大型投资项目，以支撑经济增速。目前已出台了对光伏、保障房、信息产业和铁路建设等的支持方案，预计政府还有其他的政策预案，但是未必会集中推出，进一步推行稳增长政策的步伐和力度将视未来几个月经济形势的发展而定。 8L8心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版
政府对于全方位推动经济改革的方向没有动摇。李克强近期说“不能因经济指标变化而改变政策取向”。最近的一些政策动向显示决策层希望维持一定速度的短期增长，为推进长期改革提供时间和空间，并非降低调结构的力度。我们认为，短期或者下半年的改革将集中于扩大结构性减税、增加一般性转移支付、推动利率和汇率市场化等、同时着眼于控风险，预计房产税试点将扩大。而三中全会将为未来几年的更长期的结构改革提供方向，包括金融自由化、土地户籍制度改革、要素价格和税制改革、分配制度改革等领域。 8L8心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版
        总体上，我们维持此前观点：近期宏观政策的微调有利于控制经济增长的下行空间，短期内经济硬着陆的风险降低。但是，未来几个季度增长能否明显反弹，以及可能的反弹力度多大，仍有待观察。一方面，要进一步观察宏观总量政策放松的力度；另一方面，要看“定向宽松”引导资金支持实体经济的执行效率有多高。8L8心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版
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