《当市场发生冲撞》(When Markets Collide)一书讲述的是正在改变全球经济的力量。尽管这些力量似乎是难以完全定义和理解的,但了解他们对投资者来说是重要的。这些力量包括成熟和新兴金融市场发生的改变,其特征是在复杂的不同形式的风险下蕴藏着新机会。作者穆罕默德·埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)为太平洋投资管理公司(PIMCO)联席首席执行官兼联席首席投资官。
我希望和你们分享我对全球经济“新目的地”的分析和领悟。同时我还将谈及,由于经济体转型和世界刚刚走过分裂和混乱时期,在通往“新目的地”的行程中出现的动荡、误导性地偏离轨迹和剧烈的沉浮。
分析家称之为“世界转型”(secular transformations)的长期改变本身就是困难的。这些转型包括经济体显著的重新排序以及在决定经济增长、财富、通胀和投资回报方面力量之间复杂的换手。新的有影响力的角色和工具显现,但最初难以分析。
更一般来说,世界转型引发了“昨日世界”和“今日世界”之间的冲突,由此产生了大量的动乱。由于我们向新目的地进发,现有的基础结构和体系将受到冲击,包括当前必须利用不完整信息和过时工具来处理棘手政策难题的各国政府在内。个人和机构必须接受那些事实上已被认可的新观念。原来的全球主宰现在必须接受那些仅仅几年前还很难被认为是竞争对手带来的影响力。
同时,这些突然变得有影响力的力量必须应对成功带来的挑战。这本书将有助于投资者认识全球经济变化中的转型——一种将严重影响投资战略效果和风险管理方法有效性的现象。本书将详细描述一项执行计划的要素,并提出可能导致代价高昂的市场意外的因素。该书还将论述下列内容:为了适应转型,投资者还必须从国家和国际(或多国)层面上考虑政策制定者的措施。
我有幸从事投资和政策制定方面的职业,并最终认识到,在全球变革的时代,如果没有明确投资者和政策制定者的反应,就不可能讨论投资战略。一个人无论处于哪一个集团,要想取得成功就必须明白其他人可能采取什么行动。
我希望,那些渴望保持强劲业绩和减少突然大幅亏损风险的投资者发现,本书阐述的洞察力和架构,将有助于理解全球新景观的内容,前景和含义。