一、擦亮眼睛——发现资金时间价值的存在aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　一个欲出国旅行者，他必需参加旅行团，两个旅行社的报价和条件不同，其余的路线和服务相同。甲旅行社报价5000元，押金10万元，资金需放到旅行社的账户上冻结，待其返回一个月后奉还；乙旅行社报价6000元，不需押金，只需要提供资产证明如房产证、汽车证明等证明其所有权的复印件。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

 aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　选择甲可以节省1000元现金，但前提是你要有闲置的资金；选择乙条件很宽松，只要有证明就可以，但需多支付现金，两难的选择。为什么会难以抉择，因为这里有资金时间价值的存在。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　我们来看看什么是资金的时间价值。资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。资金时间价值可从两个方面加以衡量：理论上，资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。实际上，当通货膨胀很低的情况下，可以用政府债券利率来表示资金时间价值。如果考虑了风险，增加的价值就包括了两部分，即无风险情况下的价值和冒风险后多出来的价值。生活中，我们要说的资金的时间价值就包括无风险和有风险两种状况。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　前例中的押金10万元，如果购入年利率是4%，持有期1个月的国库券，那么收益应该是333元左右；如果活期储蓄，在月利率是0.35%的情况下，扣除利息税，收益也应是330元左右；如果此时正是股票市场上机会较好的时候，短线操作，10万元在一个月的时间里收益可能是5000元；如果你正好有一个项目的投资机会，10万元需全部投入，收益暂时无法计算——总之所列各种状况表明：选择甲旅行社你的代价决不仅仅是5000元，因为如果10万元的押金尚能由你支配，经过你的一次投资（购买国库券）或多次投资（短线操作股票），会获取300至5000元不等的收益。但由于这部分押金你不能处置，所以收益获取不到，那它就应该作为你旅行的代价。所以你的支出应超过5000元。至于是否超过6000元，要看你的投资选择。以上过程清晰的表明资金的时间价值是客观存在的。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

 aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　二、精心计算——确定资金时间价值的差异aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　你有1200元，是年初一次存入银行，还是每月存100元？不同的方式下，你在年底得到的本利和是不同的。分期付款买房，等额本息还款还是等额本金还款，每月还款额是不同的，总利息也是不同的——所以，资金时间价值在不同的计算方式下存在很大的差异。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　资金时间价值的计算分为两大类：单利计算和复利计算。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　单利计算就是指只有本金计算利息。例如：1200元于年初存入银行，在利率是6%的情况下，3年后会得到1200+1200×6%×3=1416元，其中利息为216元。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　复利计算是指不仅本金计算利息，利息也计算利息，也就是通常所说的“利滚利”。例如：1200元于年初存入银行，在利率是6%的情况下，3年后会得到1200×（1+6%）3=1429元，其中利息为229元。在这个例子中，本金、利率、期限相同的情况下，单利和复利利息相差13元。因为在单利计算下，第二年初本金依然是1200元；而复利计算下，本金变为1272元，第一年所产生的72元利息也要计算利息，所以对于第二年来说本金增加了，同理第三年本金也增加了，达到1348元。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　在日常生活中，我们的储蓄基本是单利计算，一些保险方式会涉及复利。但企业经营中，由于资金的来源多是贷款，而银行贷款都是复利，在这种情况下无论筹资活动还是投资活动，我们都要进行复利考察，这样才能进行同基比较。所以，在进行财务问题研究的时候，你首先就要确定复利计算的基调。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　三、解析复利计算中的常见问题aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　复利计算是进行项目考察的最基本计量手段，一般来说，有如下三种情况：aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　（一）简单复利aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　例如，投资者仅在项目期初投入资金10万元，按复利6%计算，5年末的收益是多少？为了5年后获得10万元收益，按复利6%计算，现在应该一次投资多少？前例称之为求复利终值，后例为复利现值。当然我们还可以测定是否是5年期这种期限问题和6%收益率问题。在两个例子中，5年的期间里没有任何的投资行为，这种情况就称之为最纯粹，最简单的复利。这种复利出现的概率较小，但这种计算方法却是其它复杂计算的基础。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　（二）年金aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　年金是指一定时期内的等额系列收支，年金就是若干个简单复利之和。例如，投资者在5年的项目期内于每年年初投资10万元，，按复利6%计算，5年末的收益是多少？这5年中，投资者每年初都投资了相等的10万元，这就是年金。在日常生活中年金随处可见，折旧、分期付款……，在企业管理中，年金在财务预测、项目投资等问题中也是最常用的一个概念。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　年金根据付款时间不同，可以分为后付年金、先付年金、延期年金、永续年金。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　后付年金是指各期期末收付的年金。这是年金中最为重要的一种，在资金时间价值系数表中只有复利终、现值系数表和后付年金终值、现值系数表四张表，其它计算是在这基础上完成的。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　先付年金是指在每期期初支付的年金，又称即付年金。其终值和现值计算就是在后付年金终值和现值的基础上乘以（1+I），或者在后付年金终值计算的基础上期数加1，系数减1来求先付年金的终值，或者在后付年金现值计算的基础上期数减1，系数加1来求先付年金的现值。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。一般求其现值和年金额。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　永续年金是指无限期定额支付的年金，其特点是没有终值。诺贝尔奖就是一种永续年金。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　在日常生活，我们会很关注两个问题：一个是偿还债务（偿债基金），另一个是收回投资（年均投资回收额），这是最典型的后付年金计算，但很多人以为是先付年金计算。aFz心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　1.偿债基金的计算。偿债基金是为了偿还若干年后到期的债券，每年必须积累固定数额的资金。从计算的角度来看，就是在普通年金终值中解出A，这个A就是偿债基金。例如，投资者为5年后要偿还100万元的债券，从现在起每年末在银行存入一笔定额存款，年利率为8%，每年末应存入银行的定额存款为多少？按照偿债基金的计算，需存款17万元。