导读：真正的复苏绝不会来得那么轻松、迅速。一场危机之后，也许不是真正的复苏，而是正在酝酿着另一场更大的危机。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

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　　2009年10月29日，美国商务部公布：2009年第三季度美国GDP增长了3.5%，这一增长幅度超过了此前外界预期的3.3%，也成为美国经济自2007年12月以来的最好表现。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

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　　美国白宫官员当天表示，美国经济第三季度增长3.5％是一个“里程碑”。 这一“久违”的增长显示美国经济可能已告别衰退，开始步入复苏阶段。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　我国的经济形势更为乐观，2009年第三季度GDP增长8.9%，将顺利完成全年“保八”的任务。一系列的良好信号使得国际货币基金组织最近预测，经济回升步伐将好于预期，全球GDP将在2010年增长3.1%。而它在今年4月的预测数字仅为1.9%。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　全球经济已经开始迎来复苏了吗？问题恐怕并不如此简单。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　泡沫再起r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　金融危机已有一年多的时间。这一年中，各国通过强有力的刺激计划和宽松的货币政策来抵御金融风暴。但是，与其说扩张政策刺激起经济的回暖，还不如说刺激起全球经济再度扬起泡沫。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　当前，全球股市较之最低点逾60%的增长再次点燃了市场的热情。全球IPO市场也表现得如火如荼：8月初以来，已经有逾20家公司向美国监管机构提交了上市申请，远远大于前7个月的总数12家，而中国市场IPO复苏的速度则更是惊人，2009年7月，共有11家中国企业实现IPO，融资金额达87.43亿美元，环比上升1066.21%。其中，中国最大的建筑企业——中国建筑工程总公司登陆上交所，以高达501.6亿人民币的融资额，成为2009年迄今为止全球最大金额的IPO案例。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　纵然股票市场的复苏要早于实体经济，但这一幕“牛市中的疯狂”似乎在某些层面提醒着我们：真正的复苏绝不会来得这么轻松，一场危机之后，也许不是真正的复苏，而是正在酝酿着另一场更大的危机。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　回顾2000年，美国的互联网泡沫破裂。在一年多的时间内，纳斯达克指数一路狂跌，将2万多亿美元的资产化为乌有。当时为避免经济危机席卷美国，美联储采取了降息策略，连续27次的降息增加了市场流动性，大量的贷款和投资使得美国经济避免了泡沫破灭后的硬着陆，并出现了V形复苏。但好景不长，泛滥的流动性直接刺激了美国房地产市场，大量资金的涌入为房地产与金融投机制造了温床，最终由次贷风波引发了全球金融海啸。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　现在看来，美国当时仅仅是从表面上平息了互联网危机，却将更大的风险留到了未来，留给了世界。因此，与那些振奋人心的增长数据相比，我们需要关注的是，当前复苏光鲜外表下隐藏的“陷阱”，会不会将世界带入一场更大的灾难？r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　复苏的短板r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　美国是这次全球金融危机的火山口，只有美国的经济复苏，才意味着全球经济真正地走出危机。然而，当前美国经济的复苏还有许多“短板”。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　2009年11月1日，拥有百年历史的美国最大的中小企业商业贷款机构CIT集团正式申请破产保护，这将成为美国商业史上最大的企业破产案件之一。公司破产前，其资产总额为710亿美元，债务总额达到649亿美元。这无疑将重创美国的中小企业。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　CIT的破产说明美国中小企业日子仍然艰难，与中国的情况类似，金融危机后美国也同样出现了“大企业化”现象，而众多的中小企业却不幸成为金融危机中的垫脚石。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　另外，美国的失业率和家庭负债仍居高不下，这也就意味着消费支出难以在短期内有较大改观，占美国名义GDP比重达71%的消费，仍然将持续低迷，这将使美国“靠消费带动健康的复苏”的可能性降低。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　再者，失业率是衡量经济是否走出危机的重要指标，而今年8月份美国失业率逼近10%，创26年以来的最高水平，家庭负债占GDP的比例为122%，亦接近历史最高水平。另据来自美国的预测称，到2010年，失业率会达到9.8%。从失业率这个角度，我们显然还不能单纯地以GDP的增长，来评判美国经济是否已经走出危机。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　更值得我们警醒的是，美国目前还面临着诸如美元泡沫等深层次的金融问题。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　美国财政部统计显示，2009年第三季度，美联邦政府借债为3930亿美元。美国财政部同时预计，2010年第一季度，政府借债将为4780亿美元。截至今年9月30日的2009财政年度，美国联邦政府债务达到1.42万亿美元，创下第二次世界大战以来的最高水平。美国政府预计未来10年，联邦政府债务累计将达到9万亿美元。如此庞大的债务将使美国很难实现可持续发展，而且财政赤字危机一旦到来，对美国经济乃至世界经济的影响将不可估量。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　困扰美国的还有金融机构的有毒资产问题，从目前看美国金融机构并没有对大量的有毒资产进行清算。有报道称美国政府将大量衍生金融合约的兑现期推迟到了2011年。根据惠誉国际评级机构8月31日发布的报告，7月份美国信用卡资产支持证券的坏账率为4.26%，较2008年同期上升40%，同月信用卡贷款撇账率为10.55%，较2008年同期上升63%。房贷方面，伴随美国失业率的上升，止赎率也越来越高。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　如果再等一两年来面对有毒资产，其处理难度将会变得更大。无可奈何的美国只能靠开动印钞机的办法，来解决燃眉之急。而这将导致美元泡沫的泛滥并在某一时点引发崩溃。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　近期，美元的震荡下跌走势以及国际金价的持续上涨，正说明全球对美元泡沫的担忧以及通货膨胀预期的生成，也证明，目前经济形势还存有很大程度的不确定性。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　如果美国对于以上问题处理不当，那么泛滥的流动性势必成为下一场危机的导火索。我们甚至有理由设想，不断累积的美元泡沫一旦破灭，会不会酿成一场比金融海啸更大的全球性危机？r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　十字路口r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　再看中国。不错，扩大内需的确取得成效，中国比西方国家复苏势头更加迅猛，经济形势似乎一片向好。但不容忽视的是，许多重点问题已经暴露了出来。r6Z心结网_综合信息网站_2018年12月底公开3代模板自适应手机版

　　近期国务院常务会议指出，目前存在的主要问题有经济回升的基础还不稳定、不巩固、不平衡，一些深层次矛盾特别是结构性矛盾仍然突出；外需萎缩的局面及影响还在持续，经济增长的内生动力不足，民间投资意愿不强；产能过剩的问题更加凸显，产业结构调整压力和难度加大；推进节能减排任务仍然艰巨等。