[摘　要]不同经济时代的财务管理目标是各不相同的，财务管理目标决定于经济体制的变革。人们对财务管理目标的认识在不断深化，对财务管理目标的概括凡是符合财务管理基本环境和财务活动基本规律的，就能为人们所公认，否则就会被遗弃。lNH心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　[关键词]财务；财务管理；货币时间价值；企业价值最大化lNH心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　任何一种财务管理目标的出现，都是一定的政治、经济环境的产物，随着环境因素的变化，财务管理目标也可能发生变化。我国财务管理随着经济体制的变革，大体经历了三个阶段。lNH心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　60～70年代，我国正处于计划经济时期，长期固守着产品经济模式，在这种产品经济模式下，人们不承认产品（特别是生产资料的产品）是商品。因为企业生产所需的人力、财务和物力，全由国家统配，企业生产出来的产品又由国家统购包销。作为企业，只要完成国家下达的产量、品种计划即可。企业领导人职位的升迁，职工个人利益的多少，均由完成的产值计划指标的程度来决定，这就决定了企业必然要把产值作为生产经营的主要目标，把追求产值最大化当作财务管理的基本目标。另外，在高度集中的经济管理体制下企业只作为国家机关的附庸，没有自主经营、财务管理的责任、权力和利益。企业没有作为理财主体，而是依附于国家，当然也不会产生追求企业自我生存和自我发展的压力和动力，这就抹煞了企业的个性，只好用社会主义的生产的目的代替企业的理财目标。lNH心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　在传统的集权管理模式下，人们普遍把企业的理财目标与社会主义生产目的看作一回事，认为企业的理财目标就是为了满足整个社会日益增长的物质文化生活需要。这种传统观点的结果，只能导致理论与实际相脱离。社会物质文化生活的需要，是对商品使用价值的需要，它最终体现在一定数量、质量和品种的商品或劳务上，尽管它们与商品的价值有着密切的联系，但使用价值的本身毕竟不就是价值，财务管理的一个最本质的特点，在于它是以价值形式（货币角度）进行的管理，显然价值的管理与使用价值的管理，不论在影响因素，管理要求，还是方法手段上都各不相同。以产值最大化作为财务管理目标，实际上是追求产量最大。而以产值最大化作为财务管理的目标，其缺陷和弊端以为历史所证明，这里不再赘述。因此，把总产值最大化当作财务管理的目标是不符合财务活动规律的。lNH心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　进入80年代，随着我国经济体制改革的不断深入，经济体制从高度集中的产品经济转向商品经济，企业的经营权限不断扩大，企业的经济利益得到确认，这使得企业不得不关心市场、关心利润。在经济体制改革过程中，国家把利润作为考核企业经营情况的首要指标，把企业职工的经济利益同企业实现利润的多少紧密地联系在一起，这也使得利润逐步成为企业运行的主要目标。以利润最大化作为财务管理的目标，有其合理的一面。企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。lNH心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　利润最大化观点，在西方经济理论中是根深蒂固的，西方经济学家都是以利润最大化这一概念来分析和评价企业行为和业绩的。从传统的观点来看，企业是一种经济机构，衡量其工作效率的公认指标是利润。因此，假定利润最大化是企业的财务目标似乎是合理的。lNH心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　现代财务管理理论认为，利润最大化作为企业的目标，是19世纪初发展起来的，而那时企业的特征是私人筹资、私人财产和独资形式。单个业主的惟一目的就是增加私人财富。显然，这可以通过利润最大化得到满足。然而，现代企业的主要特征是经营权和所有权分离，企业由业主（股东）进行投资，而由职业经理集团来控制和管理。此外，各种债权人、消费者、雇员、政府和社会等，都是与企业有关的利益集团。在企业特征发生了如此变化之后，19世纪的业主经理已逐渐被职业经理所代替，职业经理必须直辖各方面的利益。在这种情况下，以利润最大化作为企业的财务管理目标就不适当了。此外，利润最大化还存在如下缺点：lNH心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　第一，利润最大化的概念含混不清。它指的是短期利润还是长期利润？是税前利润还是税后利润？是经营的总利润还是支付给股东的利润？这些都不明确。lNH心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　第二，利润最大化没能区分不同时期的报酬，没有考虑资金的时间价值。如十年后获得利润10000元，与五年内每年获得1500元，哪个更为理想。对此，利润最大化的财务目标没有加以区分。lNH心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　第三，利润最大化没有考虑风险。一般而言，报酬越高，风险越大。追求最大利润，有时会增加企业的风险，但利润最大化的目标不考虑企业风险的大小。lNH心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　第四，利润最大化可能导致企业短期行为。如忽视产品开发、人才开发、生产安全、技术装备水平、生活福利设施、履行社会责任等。lNH心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　90年代，随着我国市场经济体制的建立以及适应现代企业制度的发展，股份制企业普遍产生，财产所有权与经营权日益出现分离。资金市场的作用是将市场上资金所有者手中的资金集中起来，按照一定经济标准进行分配，再将资金集中到资金使用者手中。在风险相同的情况下，资金流向风险较小的单位。由此，在资金市场上，预期报酬和预期风险之间的关系，决定着资金的流向，引导着每个资金所有者（潜在的股东）将资金投向报酬高、风险低的最有希望的资金使用者手中，从而使资金所有者获得最大财富。这样，从整个社会来讲，社会财富也会最大限度地增加。因而财富最大化目标既有利于业主（股东），也有利于整个社会。lNH心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　在股份制经济条件下，资金所有者将资金投资于股票，其本人成为股东，其财产就体现在股票这种虚拟资本上。股东的财产价值不是股票的票面价值，而是股票的市场价格，即股票市价。所以，在股份制经济条件下，财富最大化可以进一步演变成股票市场价格最大这一目标。企业进行财务管理，要考虑不同的财务行为对股票市价的影响。lNH心结网_爱情_周公解梦_中外历史文化_十二生肖_十二星座_百家姓_财经信息_工商会计_商业信息_综合测试_短信大全_故事

　　与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标有其积极的方面，这是因为：第一，股东财富最大化目标考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；第二，股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追逐利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响；第三，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。